7月3日24时，国内成品油调价窗口如期打开。国家发改委发布消息，国内汽油价格和柴油价格每吨分别下调950元、915元。
折合升价，92号汽油下调0.75元，95号汽油下调0.79元，0号柴油下调0.78元。95号汽油正式跌破8元，重回7元时代。
这是2026年国内油价的首“三连”，同时也刷新年内最大单次降幅。三连跌期间，汽、柴油零售限价三轮累计每吨分别下调1990元、1915元，折合升价92号汽油、95号汽油、0号柴油分别累计下调1.56元、1.65元、1.63元。以油箱容量50升的普通私家车计算，加满一箱92号汽油将少花约37.5元。
对于月跑1万公里、百公里油耗38升的重型卡车而言，在下次调价窗口开启前，单辆车的燃油成本将减少约1383元。
但问题来了，油价为什么跌这么多？是暂时的回调，还是会一直跌？还会继续降吗？
首先是国际油价持续走弱，这是最直接的原因。
国内油价是跟国际油价挂钩的，每十个工作日调整一次，国际涨国内就涨，国际跌国内就跌。所以国内油价大跌，根本原因就是国际油价跌了不少。
图源：wind
国际油价跌了多少呢？布伦特原油从之前的高点每桶110美元，跌到了现在的70多美元，跌幅超过了30%，WTI原油也差不多，跌了不少。
30%的跌幅，放在原油市场不算小了。而且是在OPEC+减产的背景下跌的，这就更说明问题了，需求端的压力，比供给端的减产还要大。
国际油价为什么跌？后面会详细说，这里先点一下。总之，国际油价跌了，国内油价自然就跟着跌，而且是连续跌，所以就有了全面重回7元时代。
第二是全球经济放缓，石油需求不及预期。
油价的长期走势，最终还是要看需求。经济好的时候，大家生产、消费、出行都多，对石油的需求就大，油价就涨；经济不好的时候，需求就下降，油价就跌。
图源：中新经纬
现在全球经济怎么样呢？整体是放缓的。欧洲经济一直疲软，甚至有点滞胀；美国经济虽然有韧性，但也在放缓，加息的效果在慢慢显现；中国经济在复苏，但力度比较温和；其他新兴市场也不太行。
经济不好，对石油的需求自然就上不去。尤其是工业用油、交通运输用油，增长都不及预期。市场本来预期今年需求会有比较大的恢复，结果发现没那么好，失望情绪下，油价自然就跌了。
而且还有一个长期因素，就是新能源的替代。虽然现在石油还是主要能源，但电动车、光伏、风电这些新能源发展很快，对石油的长期需求是有压制的。这个因素虽然短期影响不大，但会影响市场的长期预期。
第三是OPEC+减产，但效果越来越弱。
为了支撑油价，OPEC+一直在减产，而且减产的力度还不小，每天减产几百万桶。按说减产这么多，油价应该涨才对，结果反而跌了，为什么？
因为减产的效果在边际递减。一方面，OPEC+内部不是铁板一块，有些国家嘴上说减产，实际偷偷增产，实际减产的量没有说的那么多；另一方面，非OPEC国家在增产，比如美国、加拿大、巴西这些国家，石油产量一直在增加，抵消了OPEC+减产的效果。
而且市场也看明白了，OPEC+减产更多是为了维持油价在一个合理的区间，不是要把油价推得很高。因为油价太高了，会抑制需求，反而对产油国不利。所以市场对减产的反应越来越平淡，减产对油价的支撑作用越来越弱。
还有就是，OPEC+内部也有分歧。有的国家想多减产推高油价，有的国家想多增产多卖钱，意见不统一，减产的执行力就打折扣了。
第四是美元走强，压制大宗商品价格。
原油是以美元计价的，美元涨，原油跌；美元跌，原油涨，这是一个基本规律。
图源：wind
最近美元指数一直在涨，而且涨得还不少，已经回到了相对高位。美元为什么涨？因为美国经济相对其他经济体更强，美联储降息预期延后，还有避险需求，这些都支撑了美元。
美元一强，以美元计价的原油自然就承压。因为同样的原油，用更贵的美元来标价，价格自然就显得低了。而且美元强了，其他国家买原油的成本就上升了，也会抑制需求，进一步打压油价。
不只是原油，其他大宗商品比如黄金、铜、铁矿石，最近也都在跌，很大程度上就是因为美元走强。
最后是库存增加，市场担忧供应过剩。
最近美国的原油库存一直在增加，而且增加的幅度还不小，经常超出市场预期。库存增加说明什么？说明供应比需求多，东西卖不出去，就堆在仓库里了。库存一增加，市场就会担心供应过剩，担心油价继续跌，所以就会提前卖出，进一步打压油价。
而且不只是美国，全球的原油库存也在增加，说明整体的供需格局在从紧平衡转向宽松。供需格局变了，油价的重心自然就会下移。
原油市场有很多投机资金，涨的时候追涨，跌的时候杀跌，会放大波动。最近油价下跌，也有投机资金撤离的因素在里面。
全面重回7元意味着什么？
首先，意味着我们的出行成本大幅下降了。其次通胀压力进一步缓解。油价是通胀的重要组成部分，油价跌了，通胀压力就小了。
油价还会继续降吗？会降到什么程度？
得看全球经济和需求。
如果全球经济继续放缓，需求继续不及预期，那油价可能还会跌；如果经济复苏了，需求上来了，油价就会有支撑。目前来看，全球经济放缓的压力还是比较大的，需求恢复可能还需要时间，所以油价短期可能还会承压。
还有OPEC+的政策。
OPEC+是影响油价的重要力量。如果油价跌得太多，跌破了它们的心理价位，它们可能会进一步减产，来支撑油价。OPEC+很多国家的财政是靠石油收入的，油价太低了它们也受不了。所以油价跌到一定程度，OPEC+大概率会出手托底。这也是为什么油价不会无限下跌的原因。
综合来看，短期来看，油价可能还会偏弱，甚至还有进一步下跌的可能，因为需求确实不太好，库存也在增加。但继续大幅下跌的空间应该有限，因为OPEC+会托底，而且现在的价格已经反映了很多利空。
中长期来看，油价应该会维持在一个区间震荡，既不会太高，也不会太低。太高了抑制需求，太低了产油国受不了，最终会在一个双方都能接受的区间波动。
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